正在防晒化妆品方面，我国因为起步较晚，目前仍处于成长初期，渗入率（防晒化妆品占护肤品市场规模的比例）仍较低。按照Euromonitor，2019年我国防晒品渗入率为5.5%，低于全球平均的8.7%，仅为韩国（10.7%）、美国（11.5%）等国的一半摆布。按照斑斓大数据，估计2021年我国防晒产物市场规模为82亿元，同比增加9%。国内消费者对于防晒品类的搜刮量由2019年至2021实现7倍的增加。我们认为次要是因为（1）消费者防晒认识提拔，越来越多的消费者不只将防晒做为夏日强光日照的对策，更将其做为全年的日常防护手段，正在城市通勤、室内办公等场景均有利用。按照CBNData，2020年我国线上防晒非夏日消费规模占比超6成，城市通勤型防晒消费规模增加超1.5倍。（2）“防晒+”产物逐渐孵化，养肤型防晒市场初具规模。按照Euromonitor，约25%的消费者选择护肤品时要求具有防晒功能，对于防晒取护肤的双沉需求催生了兼顾两者的养肤型防晒品。下逛市场的兴旺需求也带动了对优良防晒剂的需求增加，按照Euromonitor，2015年至2020年，中国防晒剂耗损量由0.6万吨增加至1.2万吨，估计2025年耗损量可达1.6万吨，2020~2025年连结7%的复合增速。

2017~2019年公司化妆品活性成分及其原料的产能操纵率正在80%上下，处于较高程度，对应产销率别离为98.25%、96.66%、92.99%。为领会决产能瓶颈，公司推进新产能扶植，马科思辛基三嗪酮（EHT）、水杨酸苄酯（BS）、水杨酸正己酯（NHS）、水杨酸异戊酯和水杨酸正戊酯（AS）以及水杨酸甲酯（MS）出产线年连续投料试运转。而且按照下逛市场的变化及公司现实运营环境，公司改建了二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯（DHHB）、并扩建了双-乙基己氧苯酚甲氧苯基三嗪（P-S）新型防晒剂，建成投产后将别离添加500吨的产能。比拟保守防晒剂正在产物的不变性、防晒结果上有更好的机能。2022年618发卖前10的防晒产物中Mistine、安热沙、娜丽丝、欧莱雅、黛珂、兰蔻、资生堂共7个品牌同时含有DHHB和P-S两种新型防晒成分。公司对于新型防晒剂的产能扶植合适防晒下逛市场的成长，加强中持久增加确定性。此外，公司取安庆和南京江宁开辟区签定和谈，扶植高端小我护理品财产。公司向下逛财产链延长，提拔正在财产链中的价值，奠基了公司持久稳健增加的根本。

公司做为精细化工行业，其原材料多来自于石油化工产物，如甲苯、异丁烯、苯酚和辛醇等。而石化产物的价钱取国际油价联系关系度较高。以甲苯为例，2021年以来其价钱取原油价钱都处于上行区间。此外，受疫情影响，人员出行受阻降低了对防晒护肤品的消费需求。因而2021年公司毛利率和净利率有所下降，别离为26.76%（-6.22pct）和12.18%（-4.03pct）。估计跟着国内经济持续向好和全球新冠疫情的逐渐节制，消费者出行频次逐渐恢复，短期扰动要素削弱，公司业绩无望沉回增加快车道。

证券之星数据核心按照近三年发布的研据计较，信达证券汲肖飞研究员团队对该股研究较为深切，近三年预测精确度均值为64.26%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.17亿，按照现价换算的预测PE为20.55。

华安证券股份无限公司王洪岩,梁瑞近期对科思股份进行研究并发布了研究演讲《品类拓展+财产链上下延长，持久增加动力脚》，本演讲对科思股份给出买入评级，当前股价为39.46元。

防晒产物正在我国的起步较晚，目前仍处于成长初期。跟着消费者防晒需求认识的提拔及防晒品本身升级带动合用场景的拓展，估计我国防晒下逛市场规模将持续增加，但正在疫情的影响下短期波动难掩持久向好趋向。科思股份做为国内防晒剂头部企业，凭仗产物质量及优良客户资本等合作劣势，短期已步入业绩上修区间；中持久正在新品类及冲破产能瓶颈的双下，增加动力十脚。我们估计公司正在2022~2024年EPS别离为1.24、1.58、1.89元，对应的PE别离为30.43、23.95、19.94。初次笼盖，赐与“买入”评级。

买入评级8家，增持评级3家；最高5星)估值分析评级为3星。证券之星估值阐发东西显示，过去90天内机构方针均价为44.35。好价钱评级为2.5星，该股比来90天内共有11家机构给出评级，(评级范畴：1 ~ 5星，科思股份（300856）好公司评级为4星，