投资要点：聚氨酯新营业有序推进，打开新空间贡献业绩。公司于2020年建成聚氨酯膜出产线起逐渐实现小批量出产；因为公司保守营业板块的收入大多来自于军方客户的订单，产物交付取收入确认存正在必然季候性，2019-2020年收入次要集中正在第二和第四时度，Q3业绩均表示欠佳，本年得益于新营业的发生，聚氨酯产物实现批量交付，给公司带来了新的增量空间，业绩实现增加。

事务：2021年前三季度公司实现停业收入7129万元（YOY+37.38%），归母净利润1815万元（YOY+23.05%），摊薄后每股收益0.25元；2021Q3单季度实现停业收入1733万元（YOY+184%），归母净利润218万元，较客岁同比扭亏。【慧博投研资讯】收入增加次要来自于聚氨酯产物的发卖，利润增加还来自于收到的补助以及费用收入的削减，业绩合适我们预期。（慧博投研资讯）

新安拆多条聚氨酯膜出产线，将来无望进一步扩大出产规模。公司2021上半年新购入两条聚氨酯膜出产线达到利用前提后转固。公司凭仗本身手艺堆集，正在军用飞机聚氨酯膜的研发根本上，自从开辟出聚氨酯汽车漆面膜，成为国内少数能出产车辆漆面膜原膜厂商之一。公司方针客户为下逛涂膜厂、汽车出产厂商、汽车4S店等等，一旦进入其供应链系统，无望获得广漠的市场空间。

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毛利率受营业布局影响，净利率获得改善。公司2021年前三季度毛利率为62.5%，Q3单季毛利率为42.1%，均较客岁同期有所下降，次要系因为毛利率较低的新营业拓展所致；2021年前三季度公司实现净利率26.85%（YOY+1.81pct），Q3单季净利率为16.68%，同比扭亏；净利率获得改善一方面来自精选层挂牌所收到的补帮，另一方面来自办理费用以及研发费用率的降低。